封面新闻记者 孟梅

3月26日凌晨，茶姬控股有限公司（以下简称霸王茶姬）向好意思国证券交往委员会（SEC）提交招股书，拟赴纳斯达克上市，其股票代码定为CHA，即“茶”的拼音。招股书知道，2024年全年，霸王茶姬GMV（商品交往额）为295亿元，较上年加多173%。圆寂2024年第四季度，霸王茶姬公共门店数达到6440家，较上年加多83%。2024年，霸王茶姬全年营收124.05亿元，净利润为25.15亿元。

亦然在3月，另一家新茶饮巨头蜜雪冰城也厚爱登陆港股商场，并以1500亿市值一骑绝尘。霸王茶姬与蜜雪冰城手脚中国新茶饮行业的两大头部品牌，虽同为加盟花样主导、供应链运行的茶饮企业，但其商场定位、计谋场地及成本旅途存在显耀各异。

蜜雪冰城定位“廉价茶饮”，产物均价6-8元，聚焦下千里商场（三四线城市及州里），门店超4万家，以范围效应摊薄成本；品牌形象则以“雪王”IP和洗脑主题曲为中枢，强化亲民、接地气的标签，耗尽者融会度高但品牌溢价有限。主打一个——极致性价比与下千里商场隐敝 。

霸王茶姬 则主打“东方新茶饮”，产物均价15-20元，强调原叶鲜奶茶与国风遐想，目标客群为一二线城市年青耗尽者，门店格调偏向“第三空间”体验；通过文化输出（如与故宫相助、国潮包装）擢升品牌溢价，试图对标星巴克的海外化形象。很昭着定位即是——国风文化与中高端定位 。

蜜雪冰城选拔在港股上市更易取得原土投资者对范围效应和成本递次的招供，上市首日股价暴涨43%，市值超1500亿港元。资金用途聚焦供应链深切（如自建原料工场、冷链物流），镇定其“全产业链自产”的护城河。

霸王茶姬选拔在好意思股上市旨在劝诱海外成本温雅其“东方文化输出”故事，纳斯达克或纽交所更爱重高增长、强见识的成长型企业。召募资金拟用于北好意思商场扩展（首批门店蓄意落地好意思国加州）、供应链公共化布局（如土产货化原料采购）及数字化升级。

在盈利花样上， 蜜雪冰城选拔了薄利多销的范围经济。2024年度功绩：营收248.3亿元，净利润达44.5亿元，加盟花样赢利和范围化采购裁汰成本。霸王茶姬的盈利花样是：高毛利与大单品运行  2024年净利润率20.3%，成绩于高端订价和“伯牙绝弦”等大单品（年销超3亿杯）的高复购率。关于蜜雪冰城来说，这么的花样风险在于廉价策略导致的盈利空间压缩及原材料价钱波动影响；霸王茶姬的风险是皆集于过度依赖单一产物、单店GMV下滑（2024年第四季度同店增速-18.4%）及加盟扩展带来的品控压力。

蜜雪冰城的港股收效反应了商场对其“下千里商场霸主”地位的招供，但改日需应答瑞幸咖啡等品牌的中端商场挤压。霸王茶姬的好意思股上市若收效，或重塑新茶饮行业估值逻辑，但需证明其文化输出才略与公共化实践力。

应该说，蜜雪冰城与霸王茶姬的上市选拔，践诺是“范围经济”与“品牌溢价”的分野。前者通过港股强化原土供应链壁垒开云kaiyun官方网站，后者借助好意思股探索公共化与文化输出，两者的竞争践诺是“普世耗尽”与“文化耗尽”的博弈，改日谁能构建更强的品牌护城河，将取决于抵耗尽者需求的深度瞻念察与计谋实践力；而两者在成本商场的弘扬将取决于能否在红海竞争中冲破本人瓶颈：蜜雪冰城需均衡范围与改换，霸王茶姬则需考证高端化与海外化的可抓续性。